Akankah Tiongkok Menyalip Perekonomian AS?

LANGIT7.ID-Jakarta; Gagasan bahwa Tiongkok akan mengungguli Amerika Serikat untuk menjadi negara dengan perekonomian terbesar di dunia telah menjadi perhatian para pembuat kebijakan dan ekonom selama beberapa dekade. Menurut mereka, apa yang akan terjadi ketika Amerika Serikat – salah satu negara dengan perekonomian paling dinamis dan produktif – direbut oleh rezim otoriter dengan jumlah angkatan kerja sebanyak tiga perempat miliar orang?

Prediksi mengenai kapan tepatnya Tiongkok akan merebut kekuasaan Amerika telah muncul dengan cepat sejak krisis keuangan tahun 2008/9, yang menghambat pertumbuhan di Amerika Serikat dan Eropa selama bertahun-tahun. Sebelum terjadinya Resesi Hebat, Tiongkok mengalami pertumbuhan produk domestik bruto (PDB) tahunan sebesar dua digit selama setidaknya lima tahun. Dalam dekade setelah krisis, perekonomian Tiongkok terus tumbuh sebesar 6%-9% setiap tahunnya. Begitulah, hingga COVID-19 menyerang.

Seolah-olah pandemi ini – yang menyebabkan lockdown ketat yang membuat perekonomian terpuruk – belum cukup, negara besar di Asia ini juga terjerumus ke dalam kehancuran sektor real estate. Pada puncaknya, pasar properti menyumbang sepertiga perekonomian Tiongkok. Namun, peraturan yang diperkenalkan oleh Beijing pada tahun 2020 membatasi jumlah utang yang dapat ditanggung oleh pengembang properti. Banyak perusahaan bangkrut, menyebabkan sekitar 20 juta rumah yang belum selesai atau tertunda tidak terjual.

Pada waktu yang hampir bersamaan, menurunnya hubungan dagang dengan negara-negara Barat juga melemahkan pertumbuhan ekonomi negara terbesar kedua di dunia tersebut. Setelah mendorong kekuasaan Tiongkok selama beberapa dekade, pada akhir tahun 2010-an, AS beralih untuk membendung ambisi ekonomi dan militer Beijing, meskipun hanya untuk menunda kemajuan yang tidak dapat dihindari.



Apakah perekonomian Tiongkok sudah mencapai puncaknya?

Perubahan nasib perekonomian Tiongkok begitu drastis sehingga istilah baru muncul sekitar setahun yang lalu: "Tiongkok Puncak". Teorinya adalah perekonomian Tiongkok kini terbebani oleh banyak masalah struktural, seperti beban utang yang besar, produktivitas yang melambat, konsumsi yang rendah, dan populasi yang menua. Kelemahan-kelemahan tersebut, bersama dengan ketegangan geopolitik atas Taiwan dan pemisahan perdagangan dengan negara-negara Barat, memicu spekulasi bahwa supremasi ekonomi Tiongkok mungkin akan tertunda, atau tidak akan pernah terjadi.

Namun Wang Wen dari Chongyang Institute for Financial Studies di Universitas Renmin Tiongkok mengatakan kepada DW bahwa gagasan Puncak Tiongkok adalah sebuah "mitos", dan menambahkan bahwa total keluaran ekonomi Tiongkok mencapai hampir 80% dari keluaran AS pada tahun 2021.

Wang mengatakan bahwa selama Beijing mempertahankan "stabilitas internal dan perdamaian eksternal", perekonomian Tiongkok akan segera melampaui AS. Ia mengutip keinginan jutaan masyarakat pedesaan di Tiongkok untuk pindah ke perkotaan, dimana pendapatan dan kualitas hidup dilaporkan jauh lebih tinggi.

“Tingkat urbanisasi di Tiongkok hanya 65%. Jika dihitung 80% di masa depan, berarti 200 hingga 300 juta orang akan memasuki wilayah perkotaan, yang akan menghasilkan peningkatan besar dalam perekonomian riil,” katanya.

Pertumbuhan produktivitas telah 'menghilang

Namun, para ekonom lain percaya bahwa isu-isu yang memicu narasi Puncak Tiongkok kemungkinan besar akan berkembang selama beberapa tahun.

“Perekonomian Tiongkok tumbuh begitu cepat pada awal tahun 2000-an karena produktivitas yang tinggi,” kata Loren Brandt, profesor ekonomi di Universitas Toronto, kepada DW. Ia menambahkan bahwa produktivitas menyumbang sekitar 70% pertumbuhan PDB selama tiga dekade pertama reformasi Tiongkok. , dimulai pada tahun 1978.

“Setelah krisis keuangan, pertumbuhan produktivitas hilang begitu saja. Sekarang mungkin hanya seperempat dibandingkan sebelum tahun 2008,” pakar ekonomi Tiongkok ini menambahkan.

Para pengamat Tiongkok berharap bahwa pertemuan penting Partai Komunis Tiongkok pada minggu depan akan mengusulkan langkah-langkah stimulus besar untuk mengatasi berbagai tantangan ekonomi jangka pendek. Namun mereka kini berpendapat bahwa Beijing akan menargetkan pertumbuhan di sektor-sektor tertentu, seperti teknologi maju dan ramah lingkungan, sekaligus meningkatkan dana pensiun dan sektor swasta.

Total utang Tiongkok telah melebar hingga lebih dari 300% PDB. Sebagian besar dimiliki oleh pemerintah daerah. Investasi asing langsung telah turun selama 12 bulan berturut-turut, turun sebesar 28,2% dalam lima bulan pertama tahun 2024 saja. Meskipun ada investasi besar untuk meningkatkan produksi teknologi baru, beberapa mitra dagang Beijing membatasi impor dari Tiongkok.

“Perekonomian di sini sudah banyak berinvestasi pada [penelitian dan pengembangan], sumber daya manusia, dan infrastruktur kelas satu. Namun hal ini tidak dimanfaatkan sedemikian rupa untuk membantu mempertahankan pertumbuhan ekonomi,” kata Brandt kepada DW.

Konsekuensi yang tidak diinginkan dari perebutan kekuasaan oleh Xi Jinping

Beijing, di bawah pemerintahan Presiden Xi Jinping, juga telah bergerak menuju sentralisasi ekonomi yang lebih besar melalui kepemilikan negara atas industri. Para pemimpin Tiongkok memutuskan bahwa gelombang pertumbuhan berikutnya akan ditopang oleh konsumsi domestik, sehingga negara tersebut tidak terlalu bergantung pada ekspor luar negeri.

Namun, banyak program sosial yang tidak mampu mengimbangi keajaiban ekonomi Tiongkok. Konsumen yang tidak dapat lagi mengandalkan layanan kesehatan berbiaya rendah, pendidikan, dan lebih dari sekedar dana pensiun dasar negara, merasa khawatir untuk membelanjakan lebih banyak tabungan mereka. Kekayaan rumah tangga mereka turun hingga 30% akibat jatuhnya properti, kata Brandt.

“[Desentralisasi] selama dua atau tiga dekade pertama memberi ruang bagi pemerintah daerah untuk mengambil keputusan,” tambahnya. “Tiongkok memperoleh manfaat yang sangat besar dari otonomi, kebebasan dan insentif yang mereka miliki, serta dinamisme yang sangat besar dari sektor swasta. Permasalahan ini akan semakin sulit untuk diatasi, terutama di bawah kepemimpinan saat ini.”

Pada akhir tahun 2000-an, sektor swasta menyumbang hampir dua pertiga perekonomian Tiongkok, namun pada paruh pertama tahun lalu, jumlah tersebut turun menjadi 40%. Sektor yang dikelola negara dan milik campuran telah tumbuh jauh lebih besar. Meskipun Tiongkok kini merupakan negara dengan jumlah perusahaan terbanyak yang terdaftar dalam peringkat perusahaan global terkemuka versi majalah Fortune, perusahaan-perusahaan tersebut kurang menguntungkan dibandingkan perusahaan-perusahaan Amerika, dengan rata-rata margin keuntungan sebesar 4,4% dibandingkan dengan 11,3% untuk perusahaan multinasional Amerika.

Apakah Tiongkok adalah Jepang yang baru?

Kekhawatiran terbesarnya adalah semua faktor ini dapat menyebabkan perekonomian Tiongkok sama seperti Jepang. Setelah Perang Dunia II, Jepang mengalami keajaiban ekonomi, ditandai dengan pertumbuhan tinggi selama beberapa dekade yang menyebabkan gelembung pasar saham dan real estate secara besar-besaran.

Pada puncaknya, Jepang diprediksi oleh beberapa ekonom akan menyalip Amerika Serikat sebagai negara dengan perekonomian terbesar di dunia. Kemudian pada tahun 1992, gelembung ekonomi pecah, kekayaan hilang, dan perekonomian mengalami kemerosotan. Jepang sejak itu gagal mengimbangi pertumbuhan yang hilang selama beberapa dekade.

Sementara itu, para ekonom Tiongkok berpendapat bahwa produksi industri di negara tersebut lebih besar dibandingkan Amerika Serikat. Pertumbuhan PDB tahun lalu sebesar 5,2% lebih dari dua kali lipat tingkat pertumbuhan AS. Perekonomian negara Asia ini telah melampaui Amerika Serikat pada tahun 2016 jika diukur dalam paritas daya beli (PPP).

“Dalam 45 tahun terakhir, pembangunan Tiongkok menghadapi banyak masalah ekonomi,” kata Wang kepada DW. “Tetapi dibandingkan dengan depresi 30 tahun lalu, tingginya utang 20 tahun lalu, dan krisis perumahan 10 tahun lalu, permasalahan yang ada saat ini bukanlah masalah yang paling serius.” (*/saf/DW.com)